Menteri Keuangan Inggris Rachel Reeves pada hari Rabu mengumumkan pemotongan pengeluaran miliaran pound saat ia ingin memasang kekurangan anggaran di tengah pertumbuhan yang macet dan biaya pinjaman yang lebih tinggi sejak rencana fiskal pertamanya, dirilis musim gugur lalu.
“Pilihan yang bertanggung jawab adalah untuk mengurangi tingkat hutang dan pinjaman kami di tahun -tahun mendatang sehingga kami dapat menghabiskan lebih banyak pada prioritas orang -orang yang bekerja,” kata Reeves, berbicara kepada anggota parlemen di parlemen.
Reeves mengatakan pemotongan kesejahteraan yang sudah ditetapkan minggu lalu diperkirakan menghemat £ 4,8 miliar dalam anggaran kesejahteraan, dan akan meningkatkan langkah -langkah untuk membuat orang kembali bekerja. Dia juga menyusun rencana untuk mengajukan pengeluaran investasi dan langkah -langkah untuk melakukan tindakan keras terhadap penghindaran pajak dan penghindaran untuk meningkatkan pendapatan bagi Departemen Keuangan.
Peringatan bahwa “kita hidup di dunia yang tidak pasti,” Reeves mengatakan pengeluaran pertahanan akan meningkat menjadi 2,5% dari PDB dengan pengurangan bantuan luar negeri yang membantu mendanai dorongan. Dia juga mengatakan reformasi perencanaan pemerintah Buruh akan “menyebabkan pembangunan rumah mencapai setinggi empat puluh tahun” dan akan membantu menumbuhkan ekonomi.
Menteri Keuangan telah bersumpah untuk tetap berpegang pada “aturan fiskal” yang ditetapkan sendiri yang ditetapkan dalam “Anggaran Musim Gugur” Oktober lalu: untuk memastikan bahwa pengeluaran sehari-hari dipenuhi oleh pendapatan pajak dan bahwa utang publik turun sebagai bagian dari output ekonomi pada tahun 2029-30.
Pada hari Rabu, ia menegaskan kembali posisinya bahwa aturan-aturan ini “tidak dapat dinegosiasikan” dan bahwa pengumuman kebijakan barunya berarti ia akan memenuhi apa yang disebut aturan “stabilitas” dan “investasi” dua tahun lebih awal.
Menteri Keuangan Inggris Pernyataan Musim Semi adalah Disampaikan bersama perkiraan ekonomi terbaru dari Kantor untuk Tanggung Jawab Anggaran (OBR), pengawas keuangan publik independen negara itu.
OBR, kata Reeves, telah menurunkan perkiraan pertumbuhan Inggris untuk tahun 2025 dan mengurangi separuh perkiraan 2% sebelumnya.
“Saya tidak puas dengan angka -angka ini. Itulah sebabnya kami berada di sisi rumah ini serius untuk mengambil tindakan yang diperlukan untuk menumbuhkan ekonomi kami,” katanya, menanggapi penurunan peringkat pertumbuhan OBR.
Dia menambahkan bahwa OBR telah meningkatkan perkiraan pertumbuhannya untuk 2026 “dan setiap tahun sesudahnya,” namun, dengan pengawas memprediksi pertumbuhan PDB 1,9% pada 2026, 1,8% pada 2027, 1,7% pada 2028, dan 1,8% pada 2029.
“Pada akhir perkiraan, ekonomi kita lebih besar dibandingkan dengan perkiraan OBR pada saat anggaran,” katanya.
Reeves menyimpulkan pidatonya dengan memberi tahu anggota parlemen bahwa “dunia sedang berubah.”
“Kita bisa melihatnya dan kita bisa merasakannya. Dunia yang berubah menuntut pemerintah yang berada di pihak pekerja. Bertindak demi kepentingan mereka. Bertindak demi kepentingan nasional. Tidak mundur dari tantangan.”
Mengikuti pernyataan itu, OBR menerbitkan perkiraan ekonominya di mana dikatakan kanselir telah memulihkan “ruang kepala” fiskal perbendaharaan di tengah “pandangan berisiko.”
“Sebelum memperhitungkan kebijakan, biaya bunga utang yang lebih tinggi dan perubahan perkiraan lainnya meninggalkan anggaran saat ini dalam defisit sebesar £ 4 miliar pada tahun 2029-30. Perubahan kebijakan, termasuk reformasi kesejahteraan dan pengurangan pengeluaran departemen sehari-hari, mengembalikannya ke surplus £ 10 miliar yang dimiliki kanselir pada bulan Oktober,” kata OBR.
“Ini tetap merupakan margin kecil terhadap risiko guncangan lebih lanjut terhadap suku bunga, produktivitas, atau perdagangan global.”
‘Dunia yang Berubah’
Sejak anggaran awalnya disajikan Oktober lalu, Reeves telah berada di bawah tekanan yang meningkat untuk memotong pengeluaran publik, menaikkan pajak lebih lanjut atau untuk menekuk aturan fiskal di tengah kenaikan biaya pinjaman Inggris yang memusnahkan ruang kepala fiskal yang dimiliki Reeves dalam anggaran awalnya.
Inggris juga menghadapi momok kenaikan sementara dalam tingkat inflasi, Menurut Bank of Englandbersama dengan kelesuan ekonomi yang berkelanjutan Dalam beberapa bulan terakhir. Tarif perdagangan Presiden AS Donald Trump, terlihat sebagai inflasi, juga menjadi sakal bagi perekonomian meskipun Inggris belum menjadi sasaran.
Reeves pada hari Rabu mencatat bahwa ramalan OBR bahwa inflasi akan “rata -rata 3,2% tahun ini sebelum turun dengan cepat menjadi 2,1% pada tahun 2026 dan memenuhi target 2% dari tahun 2027 dan seterusnya, memberi keluarga dan bisnis keamanan yang mereka butuhkan dan memberikan ekonomi kita dengan platform stabil yang perlu ditumbuhkan.”
Departemen Keuangan telah mengeluarkan siaran pers pada hari Selasa yang menyatakan bahwa Reeves akan berjanji untuk membawa “keamanan dan pembaruan nasional” dalam pernyataan musim semi yang akan, katanya, dirancang “untuk memulai pertumbuhan ekonomi, melindungi orang -orang yang bekerja dan menjaga negara kita tetap aman.”
Perdana Menteri Inggris Keir Starmer bertemu dengan Kanselir Inggris dari Menteri Keuangan Rachel Reeves, beberapa hari sebelum pengumuman tentang anggaran pertama pemerintah Buruh baru, di Downing Street pada 28 Oktober 2024 di London, Inggris. Starmer dan Reeves bertemu sebelum anggaran pada hari Rabu.
WPA Pool | Getty Images News | Gambar getty
Pernyataan Reeves secara luas diharapkan untuk mengatasi “erosi ruang kepala fiskal melalui kontrol pengeluaran yang lebih ketat,” Emily Nicol dan Edward Maling di Daiwa Capital Markets mencatat di depan alamat Reeves.
“Pada saat pengumuman anggaran Oktober, OBR memproyeksikan surplus anggaran saat ini di FY29/30 dari sekitar £ 10 miliar, dengan jumlah itu mewakili apa yang disebut ‘ruang kepala’ untuk memenuhi tujuan yang mengikat dari anggaran saat ini yang seimbang pada tanggal itu. Angka-angka hari ini menunjukkan bahwa ini telah lebih dari dibersihkan,” mereka mengetahui.
“Dengan pertumbuhan ekonomi baru -baru ini di bawah harapan OBR – dan OBR yang kemungkinan akan membagi dua prakiraan PDB 2,0%Y/Y untuk tahun 2025 – overshoot pinjaman publik dan undershoot dari pendapatan pajak relatif terhadap perkiraan OBR dapat dipertimbangkan sebagian karena kelemahan siklus yang mungkin terjadi secara otomatis.”
Namun, para ekonom memperingatkan bahwa “peningkatan sekitar 20-40 basis poin dalam hasil emas di sebagian besar kurva sejak pertengahan Oktober akan dianggap oleh OBR sebagai struktural dan akan bersama selip tertentu-dengan tidak adanya kebijakan baru-kemungkinan telah mengikis ruang depan pemerintah.”
Menghabiskan pemotongan di depan
Erosi ruang kepala fiskal perbendaharaan telah mendorong para ekonom dan analis untuk secara luas bank di Reeves mengumumkan miliaran pound dalam pemotongan biaya pada hari Rabu.
Pemerintah sudah menandai rencana untuk pemotongan pengeluaran kesejahteraan senilai £ 5 miliarserta niat untuk mengurangi biaya administrasi Layanan Sipil, yang mengimplementasikan kebijakan pemerintah, sebesar 15% pada tahun 2030.
Rachel Reeves, Menteri Keuangan Inggris, berbicara di kotak Squawk CNBC di luar Forum Ekonomi Dunia di Davos, Swiss pada 22 Januari 2025.
Gerry Miller | CNBC
“Pernyataan Musim Semi akan melihat peningkatan pinjaman yang diperlukan selama dua tahun ke depan karena sebagian besar untuk pembayaran bunga yang lebih tinggi. Perkiraan OBR yang diperbarui akan mengharuskan Kanselir untuk melakukan pemotongan pengeluaran yang dipuat kembali sekitar £ 10 millon untuk mempertahankan kepala fiskal sebelumnya,” strategi Barclays Moyeen Islam dan kepala ekonom Inggris Jack Mean Aalisis Mean dalam analisis minggu lalu.
“Penghematan ini kemungkinan besar akan difokuskan pada pengeluaran kesejahteraan dan jumlah karyawan sektor publik, dan menunda sampai paruh kedua parlemen, di luar tahun 2027,” tambah mereka.
Reeves telah berulang kali berkomentar bahwa dia tidak akan meninggalkan aturan fiskal atau menaikkan pajak lebih jauh untuk saat ini, meskipun para ekonom berharap lebih banyak pungutan dapat datang akhir tahun ini.
Ada kekhawatiran yang meluas di komunitas bisnis Inggris musim gugur yang lalu ketika dia menaikkan beban pajak pada bisnis dan pengusaha dengan tujuan, katanya, menyumbat lubang dalam keuangan publik dan memungkinkan investasi dalam layanan publik.
Para pemimpin industri Inggris memperingatkan itu rencana fiskal perbendaharaan Namun, dapat membebani investasi, pekerjaan, dan pertumbuhan.
Reeves mempertahankan kenaikan pajak sebagai ukuran “sekali saja” dan diperlukan untuk meningkatkan investasi dalam layanan publik. Dia telah berulang kali menyatakan bahwa meningkatkan pertumbuhan Inggris adalah prioritas nomor satu dan telah bersumpah bahwa dia tidak akan melonggarkan aturan fiskal atau target yang telah dikenakannya di departemennya.
